Podeis dar click en los graficos para ampliarlos.

El frio ha llegado a nuestro pais, y las bolsas siguen congleladas. Poco o nada ha cambiado desde el ultimo analisis tecnico del Ibex 35 y el S&P 500. Ambos siguen dentro de sus respectivos canales laterales, que duran ya un mes para el S&P500 y tres meses para el Ibex 35, y ninguno nos da una clara pista de si saldremos al alza o a la baja. El Ibex 35 parece tener lejos la ruptura del canal. Muy probablemente, la primera señal nos la de el S&P500, ya que, a parte de ser la madre de todas las bolsas, y la que dicta el rumbo del mercado, su movimiento lateral es mucho mas estrecho que el de nuestro indice.

Hoy traigo 4 graficos para hacer una prevision de la evolucion de los mercados en 2010. Los dos primeros corresponden al corto plazo de ambos indices. Como veis el Ibex 35 se ha seguido moviendo en el rango 11.200-12.100 y el volumen, que se mantiene bastante constante no nos permite adivinar en que direccion tendra lugar la ruptura del canal (que aun puede tardar en llegar)…..

….. El S&P500, por su parte, ha continuado su movimiento entre 1.080 y 1.120, pero siempre dentro del canal alcista que viene respetando desde Junio 2009. Lo interesante del grafico del S&P500 esta semana es que el suelo del canal lateral (de color rojo) coincide con el suelo del canal alcista (de color verde). El suelo del canal alcista puede representar una zona de soporte que anime al S&P500 a rebotar y superar definitivamente los 1.120 puntos. Seria una señal muy positiva para las bolsas que el S&P500 siguiera respetando el canal alcista. Un dato interesante, fue el significativo incremento de volumen de la sesion del viernes en la que el indice cerro con una subida del 0,58%. A ver si la semana que viene continua el tono positivo.

Yo me decanto por la opcion de la salida al alza del S&P500 a corto plazo druante los ultimos dias del año en el llamado Rally de Navidad, por lo que soy alcista para los proximos dias. Esto no significa que el Ibex35 logre romper los 12.000 puntos, que sin duda representa una resistencia mas fuerte que los 1.120 del S&P500 (pues su anitguedad es mayor).

Sin embargo, en el largo plazo, muy probablemente nos espere una correccion de envergadura en 2010. Las bolsas han rebotado con fuerza desde minimos y los indicios de recuperacion economica pueden estar ya descontados en el mercado. Ademas, ya encontramos varios valores del Ibex 35 que han corregido con fuerza en los ultimos meses, lo cual no se refleja en el Ibex porque los Blue Chips aguantan el tipo. Ahora faltara ver hasta que punto son reales estos indicios, y la respuesta a ello nadie la puede tener con certeza.

Los dos siguientes graficos corresponden al largo plazo de ambos indices pero en grafico semanal (es decir, que cada barra de precio y de volumen corresponde a una semana en lugar de a un dia). En el primero vemos la evolucion del precio del S&P500 desde los maximos de Octubre 2007 en 1.576 puntos hasta los minimos de Marzo 2009 en 666 punos y el rebote hasta los precios actuales (con un maximo en Noviembre 2009 en 1.119 puntos). Ademas, se incluye lo que se conoce como los Niveles de Fibbonacci o Niveles de Retroceso de Fibbonacci. No voy a extenderme en su descripcion, porque no es trivial y el post empieza a ser largo (tampoco lo encontraresi en el Curso de Bolsa Gratis, pero lo tengo pensado para el siguiente curso). A modo de resumen, Fibbonacci se basa en la Teoria de Ondas (los precios de una accion o indice se mueven en zig-zag formando ondas) y nos indica los niveles de retroceso mas probables cuando el precio corrige su tendencia. Corregir tendencia quiere decir, de forma sencilla, que el precio rebote desde un minimo, o que caiga desde un maximo. Los niveles de Fibbonacci incluyen el 23,6%, el 38,2%, el 50% y el 61,8%. Los dos ultimos suelen ser los mas significativos, siendo las resistencias mas fuertes. En el caso del S&P500, nos interesa analizar hasta donde puede llegar el rebote iniciado en Marzo de 2009. Tomamos los maximos de 2007 como el 100% y los minimos de 2009 como el 0%. Vemos como el indice ha superado ya el 23,6% y el 38,2% de retroceso y que la zona de resistencia actual en 1.120 coincide con el 50% de retroceso. No es casualidad que el avance del S&P500 se haya frenado aqui, pues los niveles de Fibbonacci  suelen funcionar muy bien, y numerosos analistas los usan como base de su analisis.

A partir de este punto, no es facil saber si el S&P500 lograra superar los 1.120, aunque como he comentado antes, yo personalmente me decanto por ello en el corto plazo. En tal caso, una subida adicional hasta el nivel de 1.228 puntos correspondiente al 61,8% de retroceso sera posible , pero dudo que la recuperacion vaya mas alla de los 1.300 puntos, y es probable que sea el punto de partida de una correccion fuerte en los mercados, que corrija parte de la subida  iniciada en Marzo 2009 (una vez iniciada la correccion, los niveles de Fibbonacci nos seran utiles para saber hasta donde puede llegar la correccion).

El grafico semanal del Ibex 35 es menos esperanzador que el anterior, pues como veis, el 50% de retroceso ha sido superado ya, y el 61,8% se encuentra en 12.473 puntos; a penas un 3% por encima de los maximos anuales en 12.100. Esto me hace pensar que el Ibex 35 ha agotado (o esta cerca de hacerlo) su recorrido al alza desde minimos de Marzo 2009, y la correccion puede estar a la vuelta de la esquina. Aunque no descartaremos ningun escenario hasta que se confirme la rotura del canal lateral.

La perdida de los 11.200, o siendo algo mas flexible, de los 11.000 puntos en el Ibex 35 puede ser el inicio de una correccion importante. Saber cuando llegara el momento de la correccion se antoja dificil, pero lo que tengo claro es que, llegado este punto, no dudare en deshacer todas mis posiciones en cartera.