Podeis dar click en los graficos para ampliarlos.

Hace unos dias veiamos como Telefonica perdia la recta directriz alcista y confirmaba la rotura de la misma con la formacion de un hueco a la baja y con un fuerte incremento de volumen. Planteabamos como opcion mas probable que el valor llegara en breve hasta el soporte de 17,90€. Afortunadamente, la sangria que estan sufriendo otros valores del Ibex 35, parece haberse detenido en el caso de Telefonica, que fue el primero en iniciar la correccion. Tras perder los 18,9€, se confirmo la formacion de una figura de triple techo (en 19,80€) cuyo objetivo (17,9€) ha sido alcanzado ya, tal y como indican las dos flechas violetas en el primer grafico.

Aunque partimos de la base que no sabemos lo que haran las bolsas en los proximos dias, podemos pensar en tres escenarios para la evolucion de Telefonica en los proximos dias:

- El soporte de 17,90€ funciona y el valor rebota con fuerza desde ahi.

- El soporte de 17,90€ funciona pero no hay rebote, es decir que el valor simplemente se mantiene sobre los 17,90€ durante un tiempo indeterminado.

- El soporte de 17,90€ acaba por perderse y el valor continua la caida.

Tambien es probable que el soporte aguante en el corto plazo, y acabe cediendo dentro de unos dias o semanas para continuar la correccion.

El elevado nivel de sobreventa que vemos en RSI y Estocastico (en grafico diario) nos animan a pensar en un posible rebote para las proximas sesiones. Pero el nerviosismo del mercado y la fuerte caida de las bolsas americanas el viernes (superiores al 2%), reducen las probabilidades de asistir a un rebote fuerte de forma inmediata…

Los 17,90€ son sin duda un soporte importante (sino el mas importante desde minimos) para Telefonica, pues estuvo 2 meses, entre septiembre y noviembre, formandose; confio que no sea vulnerado en un abrir y cerrar de ojos. La correccion desde maximos ha sido del 10%; si estamos ante una “pequeña” correccion en los mercados, la caida puede haber llegado a su fin. Si por el contrario estamos ante una correccion de mayor envergadura, que corresponda a un ajuste proporcional a la subida desde minimos de 2009, debemos buscar objetivos mas abajo. El siguiente grafico es un grafico semanal de Telefonica en el que los niveles de Fibbonacci nos indican las zonas mas probables hasta donde puede corregir el valor.

Vemos como los 17,90€ son el primer objetivo de correccion correspondiente al 23,6% de retroceso. El siguiente nivel lo encontramos en 16,5€ aproximadamente, donde esta el siguiente soporte importante para el valor. Si la correccion fuera aun mas fuerte, nos iriamos a buscar precios entre 14€ y 15€, lo que implicaria una caida adicional del 10-15% desde los precios actuales; nada descartable vito lo visto.

Telefonica Evolucion y Recomendaciones: personalmente creo que el soporte en 17,90€ no sera vulnerado en el corto plazo, por lo que Telefonica nos puede estar dando una oportunidad de compra a corto-medio plazo. En caso de producirse un rebote fuerte, probablemente el hueco bajista en 18,9€ dejado el pasado 11 Enero 2010 detenga la subida; asi que en el cortisimo plazo no apostaria por un rebote superior al 5-6%.

Sin embargo, creo que, a largo plazo, los mercados han alcanzado un techo y que se ha iniciado una correccion proporcional a la subida previa desde minimos de Marzo 2009, por lo que, probablemente (aunque no lo podemos saber con toda certeza) podamos comprar Telefonica a mejores precios. Como en toda correccion, se producen rebotes mas o menos fuertes que pueden ser oportunidades para operar.

Adquirir acciones de Telefonica alrededor de 18€ me parece un buen precio teniendo en cuenta que la crisis financiera parece haber quedado definitivamente atras y que la rentabilidad por dividendo superior al 5%. Si la correccion continua no dudaria en adquirir mas titulos.

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